豆粕远月多单长期持有欧洲李

豆粕远月多单长期持有

要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3980（ 80）元/吨；国产大豆大连入厂价4340（ 0）元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价3720（ 60）元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5000（ 0）元/吨：荆州菜粕出厂价2850（ 0）元/吨；黄埔港菜粕交货价2720（ 0）元/吨。10月船期进口菜籽CNF560（ 14）美元/吨；10月船期美湾大豆CNF543（ 6）美元/吨；5月船期南美大豆CNF584（ 9）美元/吨。

2.压榨利润:黑龙江国产大豆压榨利润-122元/吨。江苏进口大豆压榨利润53元/吨。广东进口油菜籽压榨利润72元/吨。国产油菜籽江苏-516元/吨，湖北-504元/吨。

3.进口统计:海关统计显示，2014年2月份我国进口大豆481万吨，较1月的491万吨下降18.6%，但较上年同期（2013年2月）的290万吨大幅增加65.9%。2013/14年度前5个月我国累计进口大豆2834万吨，同比增加30.2%，上年为2176万吨。

4.棕榈油：监测数据显示，截至26日，3月份马来西亚降雨量为正常水平的40%，2月份为71%，其中，西马来西亚和砂拉越仅为正常水平的2-3成，沙巴为正常水平的55%；3月份印尼降雨量为正常水平的38%，其中苏门答腊为34%，加里曼丹和巴布亚为52%。主产国持续的干燥天气将继续损及产量。

5.南美大豆：《油世界》称，由于大豆价格相对玉米价格上涨，一些过去习惯第二轮作物种植玉米的南美农户目前正在播种第二茬大豆，巴西第二茬大豆播种面积预计为75万公顷，大于去年的13万公顷，巴拉圭农户今年可能种植55万公顷二茬大豆。《油世界》称，6、7月份南美可能收获高达300万吨的二茬大豆，预示油籽供应仍充裕，市场可能很快转为偏空。

6.机构报告：据油世界发布的报告显示，2014年阿根廷生物柴油产量预计为180万吨，比2013年的200万吨减少约10%；生物柴油出口量预计为70万吨，低于2013年的110万吨；当年阿根廷国内生物柴油用量将达到110万吨，高于上年的88.5万吨。

7.USDA：USDA昨夜发布季度库存报告及新年度作物意向种植面积报告。库存报告显示，2014年3月1日，美国玉米库存同比高处30%，大豆库存同比低1%，小麦库存同比降15%。意向种植面积报告显示，2014年玉米意向种植面积较2013年种植面积降4%，大豆增6%。

小结：

鉴于当豆粕现货价与M1405期现价差的存在，M1405合约下方空间十分有限，而近期豆粕现货需求仍相对疲弱，期现靠拢过程中，M1405潜在涨幅已很有限，建议M1405获利多单不妨逢冲高之时适量减仓兑现离场。豆粕9月轻仓多单继续持有；豆粕1501所建立的轻仓长多头寸宜持有不宜减少。菜粕9月逢低建立轻仓多单。

宏源期货王勇

来源:宏源期货

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